淘宝百元天天投骰子活动是真的吗

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淘宝百元天天投骰子活动是真实存在的。淘宝百元天天投骰子活动是淘宝平台推出的一种营销活动,旨在吸引用户购买商品并提供额外优惠和奖励。该活动符合相关法律规定,有大量用户参与并获得了相应优惠和奖励。也存在一些不满或疑问,源于个别情况下技术故障、操作失误或信息不全等原因导致未能获得预期目标。求东方证券副总裁王国斌的演讲链接 《互联网+是一场全民掷骰子的游戏》本人创业大二开始创业,对草根创业者创业的艰辛深有体会,如果你是土豪富二代可以自动过滤我的言论。创业之前想想你真的准备好了吗?下面的这些你一定要知道。一、创业投资的底层逻辑:行业周期 1行业周期是所有行业都需要认清的现实规律,任何人在成就事业的过程中必须要认识规律,遵循规律,利用规律,才可能踩中时代,行业红利。大到国家政府,小到一个家庭。古人常说,天下大势‘分久必合合久必分’。反之,必然被时代抛弃。例如诺基亚手机,摩托罗拉。2大量的实践经验总结出行业周期大致分为四个阶段‘初期阶段,发展阶段,停滞阶段,衰退阶段’有的人在中间还加入的爆发阶段和平稳阶段。我一直说,普通人的投资逻辑是:‘行业机会出现的时候谨慎观望,行业高歌猛进的时候犹豫不决,行业停滞不前的时候接盘入手,行业衰退没落的时候被收割殆尽’。其实大多数成功者都是踩中了时代红利,踩对了行业周期,更多的都是时代造就英雄。举几个例子,今年年初培训行业里最大的IT培训机构‘兄弟连’倒闭了。很多人说是因为疫情原因导致其现金流出现问题,但深入研究不难发现,其实是行业周期到了。IT培训本身就是一个小众细分领域,而兄弟连0几年就成立了,真正快速发展或者说爆发确是在15年左右了。我们这先分析一下他爆发增长的原因:2016年,国内智能手机出货量达到历史最高,各种手机APP开始占领用户手机页面。且到15年,移动互联网爆发增长,互联网行业出现巨大的人才缺口。IT培训借势蓬勃发展,兄弟连也搭上时代快车。数据显示IT培训在2014年快速增长,到2016年就已经达到顶峰。然后开始下滑,短短两年多时间,和我们大多数中小企业的生存时间差不多,大部分IT培训机构的寿命也差不多这个时间。其实说明行业周期已经到了停滞期,而兄弟连19年倒闭已经是到了行业大限了。不光是兄弟连,还有我们的国产智能手机的发展周期也非常短11年开始发展,16年到顶峰,现在就是残酷的搏杀。其实除了这些互联网行业,几乎所有行业都面临行业周期越来越短。因为我们国家从改革开放以来很多行业用30多年时间就追上了发达国家150年的路,行业周期自然越来越短。也正是如此,我们创业者选择进入的时机就至关重要。3如何判断行业周期:其实我们普通人是很难在行业初期就看到机会的,大多数人接触到一个行业一般在行业的上升期和停滞期以及衰退期。(1)看行业有多少讲师:当行业处于上升期时,大家都忙着挣钱,会有少量的讲师出现。当行业处于停滞期时,大家都挣不到什么钱,这时候会出现大量讲师教你如何挣钱。当行业处于衰退期时,讲师也挣不到学员的钱了,那么就要开始收徒弟招代理了。(2)就业状况:失业率高低,美女指数,服务业中青年人数量。(3)国家货币政策:经济形势好,央行为防止经济过热采取货币紧缩政策。经济下滑,央行为刺激消费会采取货币扩张政策。(4)信息差:行业信息差巨大,行业内部信息不透明说明行业发展良好。行业信息差很小,行业信息透明说明行业在走下坡路。(5)对标:与国外发达国家对标。4如果能够确定现在是行业的周期低谷,那么就意味着将来行业可能重新增长,投资或者创业也就有了可预测性和较大的成功概率。而许多行业低谷容易被误以为是周期低谷,其实它可能一去不复返,公司业绩也许长期恶化或者低迷。因为,行业周期有真行业周期与假行业周期的区别。真行业周期:“真行业周期意味着整个行业在行业的四个周期轮回,会出现行业反弹”,假行业周期:“整个行业不会出现轮回,每个阶段过去就过去了,不会反弹”。真行业周期:(1)价格周期:价格周期变化最容易出现在快消品行业,整个行业需求稳定,行业波动容易受到供给方影响。如当年的‘蒜你狠’、‘豆你玩’、‘油你涨’、还有这几年的牛肉,猪肉等。价格一高供应方就会加大生产;加大生产由于需求是稳定的,就会出现供过于求;供过于求会导致价格快速下跌,但消费总量不会下滑;当价格持续低迷后,供应方就会降低生产规模导致供不应求,价格又会反弹。整个行业就这样循环,周而复始。那么我们进入这类行业的时候就可以根据市场价格来判断行业目前处于哪一个周期。(2)销量周期:销量周期的变化一般是由于行业产品本身性质造成的,对应于快消品,销量周期在慢消品上表现的比较明显,因为这类产品往往消费一次就可以重复利用很长时间,也就是我们经常听到的低频消费。例如汽车、家用耐用品、教育行业、高端奢侈品等。这类产品如果连续几年消费量过大,相当于透支了未来的需求,那么后期可能会连续很长时间出现消费低迷。这类产品即便销量减少但价格基本不会出现明显下降。当新一批消费者进入市场或者老一代消费者更新升级时产品销量又会急剧上升。我们在进入这类行业的时候就可以根据市场销量来确定我们入场的时机。但是还有一类情况会出现销量大减,就是产品质量问题导致,所以选择细分领域的时候我们需要擦亮眼睛。(3)混合周期:即价格周期和销量周期叠加在一起。例如住宅地产,智能手机等。房价持续上升,民众蜂拥买房,开发商加大投资,产生价格泡沫,库存增加,居民购买力透支,最终形成房地产萧条,房价和销量同时下降。但是随着新生代进入市场,经过几年去库存后,房地产市场又会逐步恢复。假行业周期:(1)基建材料行业:例如钢铁、水泥等。当一个国家处于起步阶段时,铁路、公路、机场、桥梁、房屋等基础设施的缺口很大,会促使钢铁、水泥的需求大幅增长,产能显著提高。但是当基础设施大部分建好之后,每年的增量会衰减,使得钢铁、水泥的需求量逐渐减少。在这个阶段,投资者可能会误以为是周期低谷,其实这是“假周期”,高峰时期的消费量往往难以再恢复到以前的水平。(2)耐用工业设备制造行业:例如建筑工程设备(挖掘机)、钢铁制造设备、水电制造设备等。以挖掘机为例,由于一台挖掘机可以使用多年,其年需求量和当年的基建投资额增加量成正比。当一个国家基本完成初步工业化,基建投资额不增长或略有减少时,挖掘机的需求量会迅速衰减,并且可能再也不会回到高峰需求期。(3)被颠覆的行业:当新技术出现后,往往在使用体验上、成本上形成巨大进步,从而使得传统行业失去优势,而且这种优势一去不复返。像马车、胶卷、印刷报纸、线下百货店等行业,要么被新技术颠覆,比如马车被更高效的汽车颠覆,胶卷被数码相机替代;要么市场份额被大幅侵蚀,比如报纸被电视、互联网占领了眼球,线下百货店被网上零售抢走了份额。以零售业为例,面对网上零售的快速发展,线下百货店和超市迎来了生死考验。中国人口密度处于世界前列,从土地供需来看,房价和租金超过美国、日本是可实现的。并且,人口密度高使得配送效率高,所以,以租金作为主要成本的线下商业模式都需要小心谨慎。投资创业如果不关心商业前景,再便宜可能也是陷阱。因此,投资创业分析定性重于定量,定量为定性服务,弄清楚“真周期”还是“假周期”非常重要。二、草根小白投资创业的经验:7大经验 1别迷信老板论:现在市面上很多所谓的老板论,让你要少做事多想战略云云。这种言论对于草根来说就是毒鸡汤。要么讲这话的人根本是骗子,目的是为了贩卖他的战略。要么他就不是草根起来的。真正从草根起步的都明白:初创团队的执行力很大程度上来源于创始人的亲力亲为、所谓的把专业的事交给专业的人纯属扯淡,因为前期没钱没资源基本招不到所谓专业的人、所有伟大的事业并不是因为前期规划的多好,而是过程中不断改正错误的结果。草根创业最需要的是执行力,前期必须亲力亲为才可能知道你目前最需要什么。不需要你所有环节都专业但你需要都了解并且在某一个领域有特长。如果没有,先好好研究学习再出来创业。2用投资人的眼光审视自己的项目:1投资回报率:投多少,赚多少钱。2投资回报周期:最快多长时间能盈利,最慢多长时间能盈利。3市场可行性验证:之前是否有成功案例,有没有落地的执行方案。小白创业者一定要想清楚你能投多少钱,最后要赚多少钱,别一上来就搞重资产,像加盟奶茶店这种血泪教训我希望你不要体会。小白一定要尽量先投资小项目,积累经验,不要想一口吃个胖子,什么管理运营经验都没有上来就先要做大做强。还有很多初次创业者可能自己没什么积蓄,开局就是借钱创业,这时候一定要算一下最短回报时间和最长的回报时间,如果短时间回报了最好,但是一旦回报周期变长,你就需要思考这期间你的资金是否能运转起来。我之前就是因为盲目乐观,导致资金周转不开,最终只能及时止损,白白负债20几万。最后一个指标,要看看你所选的项目有没有经过市场的验证,如果已经被验证了,而且有成功案例,那么大概率可以行得通。如果这个项目是你自己的创意,那就先把它当作副业放到市场上去验证一下,最好等到有了成功案例再出来创业,创业最难的是从0到1。有了1就可以复制。当市场验证过后有了成功案例,这时候就需要设计一个可以落地实操的方案,这个方案,一定要简单,简单,简单。离钱近,离钱近,离钱近。重要的事说三遍。我自己会经常复盘过去的创业经历。很多时候让我们赚钱的都是最简单的项目,而亏损的都是层层设计,精心包装过的。因为一旦离钱远,过于复杂,那么成交就会变得困难。3模仿是初创者获得第一桶金最好的途径:国内大多所谓的创新模式都借鉴了国外成熟的案例,前期模仿,在模仿中不断超越创新,最终形成自己的风格。让我从失败中解放出来的项目最开始就是模仿的别人的,当时很多机构人手不足经常会找发单团队发传单,我也是由这个点受到启发然后开始为机构做统一的宣传推广的,因为自己之前就接触了很多机构有这方面的资源,所以一开始也是做最简单的发单。后面随着合作的深入,机构的增加,不断拓展新的宣传渠道,后面基本上覆盖了同城线下和线上的所有广告渠道,也为后面转型做了铺垫。找到你所从事的行业中已经盈利的,不要模仿做的最好的那个,因为你模仿不到位。只要模仿已经盈利的那个就行,因为只有在盈利的基础上你才有机会创新和进步。4学会及时止损:壮士断腕其实是一种智慧,很多人之所以一蹶不振就是因为舍不得放弃之前投入的成本,就像赌博一样,总想着下一把回本。创业和赌博很像,都会上瘾,都不甘心放弃。但创业和赌博不同的是创业可以改变方向,改变玩法,而赌博你无论是骰子还是扑克都不可能赢得了庄家。所以我们要及时控制成本,这也是为什么要求初创者要亲力亲为,因为只有你亲身体会了才能判断到底应不应该进行下去。5其实所有创业者都会成功的:不成功的那群人都是在过程中因为各种原因放弃了的人。我们大多数人对于创业都有很大的误解,而且不管是网上还是现实生活中经常都会听到各种创业失败和不要轻易创业的言论,这部分人大多是听别人讲创业有多难,自己很少实际接触过,或者他们最多做过一两次失败的生意。当你接触到越来越多成功者之后你会发现他们都有一个共同的观点:创业成功没有那么难,难的是能坚持下来的心,大多数人都是浅尝辄止,并没有深入去了解创业成功背后的逻辑。而那些不断前进不断找方法的人最后都获得了该有的回报了。如果我当初放弃了,那么这个世界上又多了一个失败负债累累的人,可能我也会在网上劝别人创业怎么怎么难。6学会花钱买时间:如果你花一年像一个有20年行业经验的人学习那么你讲节省19年,如果你同时向20个人学习,你将节约190年。听着很空,但现实就是如此。如果靠自己摸索,你一辈子也许只够做好一件事。从我大学开始创业起,我就不断的认识各行各业的创业者,有的是行业前辈,有的是优秀的同龄人。到今天,我微信不到1000人,除了亲戚朋友基本上全是创业者,大概600人左右。每天的朋友圈都是各行各业咨询汇总。我的朋友圈已经快代替了我使用各大资讯网站,事业上有疑惑的时候我一般都会先给对方发个红包然后主动请教,帮我解决了很多的问题。朋友圈一定要有一些行业大牛,不是让你去舔他,而是可以通过别人朋友圈知道很多一般公共平台上了解不到的咨询。而拿到大牛微信的方式有很多种。7人脉圈很重要:现在网上很多人讲什么人脉无用论,说白了是自己不会用,而且大概率不会经营和获取人脉。获取高端人脉的最好方式是参加高端的线下培训。有个故事是这样的,一个富翁想甩掉自己的小三,但小三却死活不同意,于是富豪给她报了有很多富商参加的线下培训课,结果没过多久小三主动离开了富翁。故事虽不可查但现实却很真实。我们公司第一笔投资就来源于我参加线下商业课认识的一位老大哥。获取了人脉你需要学会经营,要么展示自己的价值,要么简单粗暴的付费向对方学习,只要多交流几次,朋友圈多互动几次,人家是会记住你的。记得点赞。东方证券王国斌:互联网+ 一场全国性投骰子游戏2015-05-21 19:14:27 来源: 财经网(北京)文|东方证券副总裁 王国斌,来自公众号东方研究大家好,今天我演讲的题目是:“互联网+”,提升还是摧毁投资价值。说实话,我今天演讲的题目可能让很多研究员比较忐忑。当时我定这个题目的时候,会务反应说我们研究员正在大力推“互联网+”,你突然提这个题目,不是让我们研究员在外面路演的时候不好说话吗?我做这个报告,也没有跟大家多商谈,演讲时间上也是只是个拾遗补缺,供大家听完后自己琢磨一下。为什么是这个题目呢?实际上大家参加过我们策略会的都会知道,2013年5月策略会时我做过一个报告是互联网改变中国。这几张是当时的PPT,里面提到了互联网时代中国具备弯道超车的历史机遇。当时我认为未来的投资过程中,必须把互联网做一个维度纳入我们的投资框架,必须远离那些没有互联网基因的一些公司。里面提到应该重点关注高成长互联网相关公司,紧盯移动浪潮,关注为互联网应用提供产品和服务的公司,关注应用互联网技术升级改造的传统制造业公司,同时做空被互联网颠覆的行业或商业模式,目前来看,这些判断有些道理。我当时还引用了芒格的话,他说“互联网对社会是美好的,但是对于资本家来说纯属祸害,有很多都是提升效率降低利润的。互联网会让每个企业少赚钱,而不是多赚钱。”两年以后我想在我们情绪激昂地投资于“互联网+”时,我们是不是应该回头看看芒格这段话。回到前面,在微信平台上大家肯定看到过一篇文章,讲美国过去50、60年给投资人最佳收益的一些股票。美国1950年到2003年给投资人最佳收益的股票分别是卡夫食品、雷诺烟草、新泽西标准石油,可口可乐公司。大家看一下有没有留下当时所流行的高技术,50年前的航空,电视,60、70年代的计算机,80年代的生物技术,1990年到2000年的互联网,一个都没有。所有的统计里面我只是列出了前面四个,事实上,不止前四个,前二十也找不到所谓的高技术公司。陀思妥耶夫斯基有一段话,我觉得非常的应景,“你可以用你想象的任何语言来形容人类,但唯独不能说他们理性。”的确,人作为一个个体来说是极不理性的,这个世界并不像我们自以为知道的那样。我们以为高科技公司是最好的投资,实际上却不是。在很多场合大家希望我能够展望未来,对未来做一个预测。但实际上真的没有很好的办法预测未来。如果有办法的话,我觉得这几个方面有帮助,一个是历史学上的前车之鉴,一个是生物学上的前车之鉴,最后一个是经济学上的逻辑推断。前段时间我在深圳参加一个活动时,曾经发表过一个讲话,那个讲话的PPT讲话稿其实在微信圈转过很多次。我很纳闷为什么很多投资人竟然没有看过《非同寻常的大众幻想和群众性癫狂》这本书。它讲述了人类历史上规模最大的几次泡沫,比如南海泡沫、郁金香泡沫,而我的想法是我们现在的资本市场正在为这本书提供新的素材。这是我对未来的一个判断,其意思我说了很多遍,但没看过书的人还是不理解,这是一次全国性的投骰子的游戏,这个判断我是不变的。现在让我们回到历史去看,回到历史去判断我们的标题,“互联网+”到底是提升还是摧毁我们的投资价值?历史数据显示,不管技术进步带来的好处有多大,最终获得这种好处的总是消费者而不是公司的所有者。生产率的提高促进了竞争,降低了价格并且提升了劳动者的实际工资。出于对创新的热情,投资者为参与其中支付了过高的价格。创新的收益并没能流向单个投资者,而是流向了创新者和建立者那里,这其中包括为项目提供大笔资金的风险投资家,销售股票的投资银行家,资金管理者,交易经纪商。新技术历史上从来没有一次为普通投资者带来过收益,估值过高使然。我在很多场合呼吁大家赶紧放开我们的发行,放开发行第一个可以让供给快速的增长,如果不这样,泡沫膨胀的速度会超越我们的想象。昨天吴晓波《疯了》中有一段说得很好,“中国目前的资本市场正处在一个非理性繁荣的抛物线通道中。这应该是近十年来最大的一次资本泡沫运动,所有试图置身其外的人,都不出意外地将成为受伤者。很多人都在猜测它的拐点什么时候到来,而更多的人则被这条抛物线刺激得尖叫和奋不顾身地投入其中。”我们现在就是在抛物线上下不来;第二个,放开发行可以让投资者不会丧失一些处于生命周期更早期阶段企业的投资机会,可以让普通投资者分享一下早期投资的过程和成长故事。历史上来看,新技术、新经济这个过去一再被反复使用的词汇,不仅在上世纪50年代被用来形容当时的经济状况,90年代我们也一再反复使用。格雷厄姆的《聪明的投资者》一书出版于70年代,书中提到,20世纪40年代末和50年代初,航空运输股也曾令投资者兴奋不已。当时最热门的共同基金,当属航空证券基金与飞行器的自动化基金,与其拥有的股票一样,这些基金最终演变为一种投资灾难。1971年中期,标准普尔出版的《股票指南》中,以计算、数据、电子、科学和技术等词汇开头的46家公司,相比1968年,价格上涨2家,价格下跌一半的是8家,23家下跌一半以上,12家退出,还有100多家公司不在了,估计跌幅更大。这些都是真实的历史。当然我们不能一概说投资泡沫不好。尽管投资泡沫对普通投资者是不折不扣的灾难,但这些狂热也不乏闪光之处。所有这些科技进步都有投资者做出的贡献。维多利亚时代的英国铁路业的繁荣对投资者来讲是一场浩劫,但此后英国铁路系统使这个国家经济和政治上都取得了巨大的成功。运河----铁路----汽车----无线电----收音机----**----电视----计算机;电能----飞机-----医药-----生物科技----互联网,每一项创新都极大地改变了我们的生活,是投资者的狂热更大地促进了发展。吴晓波说,在当今的市场上最清醒的人也许是最高层的人,他们的行为只可以被解释为自信前提下的侥幸博弈。另一家证券公司的策略师说,赌国运,被利用。我希望政府不要把事情想的这么简单,否则等待我们的将是万劫不复。泡沫可以有多大,危害有多大,历史我就不多说了,其他的场合我也提过,大家也可以去看。再从生物学的角度来看。泡沫是什么原因造成的,这是我们要做分析的,要分析它的这种状况我们才知道这种泡沫可以持续多久。在《就业、利息和货币通论》上凯恩斯说过,“生命的期间是不够长的,人类的本性需要快速的成果,在快速赚钱方面存在特殊的热情。”这种特殊的热情,就是动物精神,是一种非理性的情感现象。大家有机会好好去看看《动物精神》那本书。投资人在投资过程中往往会产生很多很多的动物特征,贪婪、恐惧、羊群效应等等,出现信心、公平、欺诈、货币幻觉和听信故事等等非理性行为。新事物是人类对未来信心的源泉。虽然不确定性是投资领域最基本和最无法摆脱的条件。但投资者从未喜欢过不确定性。如果对新事物没有一丝信心,就不会有人去投资。纽曼说“成长是生命存在的唯一证明。”新事物是知识不足的普通投资者所能感受到的唯一确定性。普通大众的投机心理是不可救药的。只要看起来有发展机会,他们就愿意支付任何价格,他们会被任何当时流行的东西吸引。在投资狂热中投资者易受欺骗的程度让人震惊,人类对泡沫没有记忆力,我上次讲演时用72法则,人类代际变化给大家做过一个解释。我们最近那么多公司,简单改个名字就能够涨停,就是个例子,太容易上当了,我后面的PPT中有很多美国的例子,不独中国如此。在形成泡沫中,吹嘘变成了真理,而真正的事实却因为不符合“新的范式”而被弃之一旁,变得无关紧要。如果一项投资抓住了人们的心思,或者让他们相信将会有人以更高的价格来购买这些股票,那么所有的信息透明和公开都无济于事。所以我们生物学的天性是容易产生泡沫的,如果要说现在还有一个办法减少泡沫,就是赶紧把涨跌停板放开,泡沫就会减少很多。如果涨跌停板还这样持续下去,这个泡沫只会愈演愈烈。那些拿30%、40%流通股的基金公司,如果把涨跌停板放开,他们还敢不敢继续去拿?如果涨跌停板不放开,即使所有信息透明、公开,都是无济于事。如今,市场变成什么样的生态类型呢?金融机构和投资者越来越以金融机构和投资者为交易对手,而不是以实体经济为交易对手。泡沫持续的时间比任何人预期的都要长,这让那些对泡沫持怀疑态度的人产生否定情绪,同时更坚定了支持者的信心,从而造成严重的自我服务、自我创造的倾向,追涨杀跌,推波助澜。政府部门也是侥幸博弈,有人乐于推波助澜。我在好几个场合说过。《股票作手回忆录》一开篇讲的是主人公在看盘,看价格,上上下下随机波动,边上一个人跟他说,傻瓜,你要知道,这时候是牛市。所有投资里最重要是判断你所处的状态,是怎么样一个宏观背景。你要忽略中间随机的价格的波动。前面的历史学、生物学都告诉我们,一旦走上泡沫形成之路,那就是条不归路,大家一定会拼命追逐泡沫,这个就是我们的背景。现在我们要回到经济学的逻辑上来分析。我前面引用芒格的那句话,他说互联网对资本家是一个灾难,“科技能够帮助你,也能毁灭你,学会区分这两者是微观经济学中重要的一课,遗憾的是大多数人脑袋里都没有这个概念。”大家很难去理解合成谬误这个微观经济学上的现象。今天讲的众筹并不是一个新概念,它早就存在,就是假设整体胜过个体和局部。但是合成谬误告诉你的是,对个体而言正确的东西并不一定对整体正确。当年学微观经济学时引用最多的例子就是在**院看**,你个子矮,在后面看不清楚,你就想站起来,站起来就能看清楚了,但是随着一个又一个人都站起来了,那么后面站起来的人的效果就没有前面那么好了,最后所有人都站起来,跟大家坐着是一样的。所以坚信技术进步能带来更高利润的投资者和分析家忽略了这个最重要的经济学原理。我一直认为,寻求和判断合成谬误形成的拐点是投资中最重要的能力之一。两年前让大家投资“互联网+”领域的时候相当于你在**院刚刚站起来的时候。两年之后再来看,所有“互联网+”的企业可能增加投入的同时不会带来更高利润,因为所有人都在进行互联网投资了,相当于所有人都站起来了。这是我今天在这个场合要提出来和大家分享的,或者希望大家思考的,“互联网+”到底有没有提升我们投资者的投资价值。现在的公司不做“互联网+”,就像**院所有人都站起来,而你坐着就什么都看不见,但即使公司“互联网+”了,站起来了,也未必能看的更清楚。互联网这段时间很火,一个很重要的因素就是它的资金推手是一个庞氏结构。大家如果有机会可以看三本书,一本是《大停滞》,作者在探讨美国30年科技进步给社会有没有带来多大的变化。第二本书是《智慧社会》,写的非常非常好,我看得很激动,让我思绪回到20多年前在学校看过的那些18、19世纪的著名思想家的思想,大学我就学的这些东西,这本书把所有18世纪以来的社会学家、经济学家的一些关于人的论述和假设都向前推进了一大步,它对大数据和智能穿戴有最好的论述。还有一本书是《断点》,它告诉我们互联网会演变出人类思维,从而进化成大脑,给社会带来无限的可能。《断点》告诉我们,任何网络的承载能力是有限的,它的不断演变和增长终将超越其承载能力,终将达到断点,然后崩溃;要避免崩溃,就要在断点前转移到有更大承载力的环境中。它说“在非生物的世界中,庞氏骗局是网络化的。因此每个成功的骗局都会提高其承载能力来避免达到其断点。”实际上资本市场就是个庞氏结构。互联网之所以越涨越高,是由于整个社会资金量足够大,某个板块可以一涨再涨,就是因为作为局部,承载力不够时,会不断的通过提高杠杆和资金的转移使其承载力不断提升。某些板块可以涨的越来越高的原因就是这样的。当然,就像所有固定的环境一样,空中楼阁迟早会倒塌。我们现在判断互联网的断点什么时候会到,可能早了些,但是如果我年底做报告,我想断点肯定会到的。从经济学上的逻辑看,为什么投资者会付出那么大的代价,其中有一个原因是增长率陷阱。高市盈率就是其中最突出的增长率陷阱的标志。一只股票的长期收益率并不依赖于公司实际的利润增长率,而是取决于该增长率与投资者预期的比较,较低的市场预期、较高的增长率和股利率这三者为高收益率的形成创造了完美条件。大家有机会一定要好好看看芒格的《论学院派经济学》:经济学有哪些缺陷。这是投资人对经济学最好最深刻的理解,我是一而再,再而三的看。是否存在一种方法可以帮助人们避开市场的这些狂热时期?投资者能否发现泡沫并避免被他们所展示的诱人前景所迷惑?格林斯潘作为美联储主席时因未能戳穿当时的网络泡沫而承受了巨大压力。他在2002年8月的一次演讲中为自己辩护说,“要想明确判断一个泡沫是很困难的,除非它用破灭证明了自己的存在。”他对泡沫持怀疑态度。Bob Shiller和Jeremy Siegel则不赞同。Siegel认为,出现如下现象可认为出现了泡沫:广泛且迅速上升的媒体报道;缺乏利润甚至收入方面的依据;只是建立在一些概念和名号的基础上的高得出奇的定价;以及认为世界已经发生根本性改变因此某些公司不能再按传统方法进行评估的观念。最近我们那么多报告,试图改变传统的评估办法,我们大家是心照不宣的。Siegel引用美林全球股本研究基础部门在2000年2月14号发表文章:“生命的意义在于创造。对创造的热爱也许可以解释为什么科技类股票的价格一再上升,互联网革命使人们能充分发挥创造力,也许这会使我们更加接近生命的真谛!”他说专业者这么说,那就是泡沫的例证。类似的话语最近我们似乎也经常能够听到。在市场充满泡沫的时候,没人能告诉你市场会走多远,人们所犯的最大错误是在于参与泡沫、享受泡沫时不找好退路。有个段子,说当泡沫来临时,存在两种人,一种人不断地指责这是泡沫,另一种人坚决参与泡沫,享受泡沫。前者越来越聪明,后者越来越有钱。不过我认为前者不可能越来越聪明,后者不可能越来越有钱。我们教育上有三个毛病,投资者如果犯这三个毛病就不要去做买方。第一个毛病,所有的教育都是面对过去的,而不是面对未来的,我们没有面对未来的思考训练。第二个是对所有问题的看法,都是非白即黑的,大家想过没有,从小到大,教的选择题都是对、错,对、错,事实上,大部分事物不是黑白对立的。第三个是直线性思维,而不是互联性思维,但任何事物都是处于网络中的。我今天说的任何一点判断都存在他的反对面,你一定要想清楚这一点,所以如果你不能拥有面对未来的思维方式,对事物简简单单用非白即黑来评判,泡沫非泡沫来评判,用直线性,而不是互联式评判,我觉得不适合做买方。做买方一定要有复杂的思维。本来我想做一个泡沫断裂的预测,现在我把这个预测留给大家。巴菲特有一个著名的判断泡沫的公式,就是市值除以这个国家的GDP。我们要想清楚,我们未来是怎么样的一个增长率,到2020年的时候,GDP可以到多少。我们的整个总市值可以到多少。现在是2000年以来中国第一次所有资产全面证券化的阶段,我们应该能够判断出这个断点,它的承载力。Siegel在《投资者的未来》中汇总出1957-2003年表现最佳的20个标准普尔500“幸存者”。这20个最佳“幸存者”中主要出自两个产业:高知名度的消费品牌公司和大型制药企业,共17个,占比高达85%;凭借复利的力量,菲利普莫里斯在46年时间里,上涨了4600倍!排名第一。所以最后我想引用《证券分析》扉页上的一段话来结束我的演讲,这段话出自贺拉斯的《诗艺》:现在已然衰朽者,将来可能重放异彩。现在备受青睐者,将来却可能日渐衰朽。谢谢大家!原标题:“互联网+”,提升还是摧毁投资价值——东方证券副总裁王国斌两年后再谈互联网

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