2021年中级审计师《审计专业相关知识》考试题库-中级-审计专业相关知识-第二部分第四章 筹资决策管理-
财会经济-审计师
（一）资料甲公司只生产一种产品，2017年销售收入为12000万元，固定成本总额为3000万元，变动成本总额为7000万元。甲公司2017年末负债和股东权益总额为10000万元，其中：负债（均为银行借款）总额为4000万元，利息率为5%，股东权益总额为6000万元，发行在外的普通股股数为750万股，每股面值1元，每股市价8元2018年甲公司计划扩大生产规模，拟增加筹资4000万元，增加筹资后2018年预计息税前利润为3000万元。现有以下两种筹资方案可供选择：方案一：按面值平价发行公司债券筹资4000万元。债券票面利率6%，3年期限，每年付息一次，到期偿付本金。方案二：发行普通股500万股，每股面值1元，发行价格为8元。假设以上两种筹资方案均不考虑筹资费用。甲公司的所得税税率为25%（二）要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案
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A.4.1%
B.4.5%
C.5.5%
D.6%
我个人认为这个应该是：B
解析：由于利息费用计入税前的成本费用，可以起到抵减所得税的作用，因此分期付息的债券资本成本的计算公式为Kb=[Ib（1-T）]÷（B-Fb）。（Kb为长期债券资本成本，Ib为公司债券年利息额，B为债券发行价，T为所得税税率，Fb为债券筹资费率）。因为题目不要求考處筹资费用，则无需考虑F的影响，发行债券筹资的资本成本=[Ib（1-T）]÷B=4000×6%X（1-25%）÷4000=4.5%。
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