2021年期货从业资格《期货投资分析》考试题库-期货投资分析-第六章 金融期货及衍生品应用-
财会经济-期货从业资格
单选题-某证券基金将总资金M的一部分投资于一个股票组合。这个股票组合的β值为βS，占用资金S。剩余资金投资于股指期货，保证金比率设为12%，股指期货占用的资金为P。股指期货价格对于沪深300指数的β值设为βf。则股票组合和股指期货整个投资组合的总β值为（ ）。［2015年7月真题］
单选题
A.β＝βS×S/M＋（βf/0.12）×（P/M）
B.β＝βS＋βf
C.β＝βS×S/M＋（0.12/βf）×（P/M）
D.β＝βS×S/M＋βf×P/M
我个人认为这个应该是：A
解析：根据计算投资组合的β值公式，得到该组合的总β值原本应为：β＝βS×S/M＋βf×P/M。由于股指期货的杠杆效应，实际上从资金占用的角度看，股指期货的β值还要把杠杆效应考虑进去，而股指期货的杠杆比率为保证金比率12%的倒数，因此，该投资组合合理的总β值应为：β＝βS×S/M＋（βf/0.12）×（P/M）。
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