5-已知ABC公司20×2年平均总资产为2000万元，平均资产负

2022年高级会计师《高级会计实务》考试题库ID:508-高级会计实务-第八章　企业并购-

财会经济-高级会计师

5-已知ABC公司20×2年平均总资产为2000万元，平均资产负债率为50%，其中有息负债占负债总额的比例为60%，有息负债的平均利率为10%，适用的所得税税率为25%。其他相关资料如下：（1）20×2年年初流通在外的普通股股数为1500万股，年内没有发生变化；（2）20×2年销售收入为25500万元，销售净利率为8%；（3）20×2年折旧摊销合计500万元。（4）同行业内在基础业务方面具有可比性的DBX公司的P/E是15，EV/EBITDA是10。要求：（1）.使用P/E乘数，估计ABC公司的每股价值。（2）.使用EV/EBITDA乘数，估计ABC公司的企业价值。

我个人认为这个应该是：（1）.净利润＝25500×8%＝2040（万元）（1分）
每股收益＝2040/1500＝1.36（元）（1分）
ABC公司的每股价值＝1.36×15＝20.4（元）（2分）（2）.年利息＝2000×50%×60%×10%＝60（万元）（1分）
税前利润＝2040/（1－25%）＝2720（万元）（1分）
EBITDA＝2720+60+500＝3280（万元）（2分）
ABC公司的企业价值为V0 ＝3280×10＝32800（万元）（2分）

解析：

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已知ABC公司20×2年平均总资产为2000万元，平均资产负

已知ABC公司20×2年平均总资产为2000万元，平均资产负债率为50%，其中有息负债占负债总额的比例为60%，有息负债的平均利率为10%，适用的所得税税率为25%。其他相关资料如下：（1）20×2年年初流通在外的普通股股数为1500万股，年内没有发生变化；（2）20×2年销售收入为25500万元，销售净利率为8%；（3）20×2年折旧摊销合计500万元。（4）同行业内在基础业务方面具有可比性的DBX公司的P/E是15，EV/EBITDA是10。要求：（1）.使用P/E乘数，估计ABC公司的每股价值