5-某拟建项目，建设期为2年，运营期8年。建设投资：第1年投入2

2022年咨询工程师（投资）《现代咨询方法与实务》考试题库-现代咨询方法与实务-第七章　工程项目投资估算-

建筑工程-咨询工程师

5-某拟建项目，建设期为2年，运营期8年。建设投资：第1年投入2100万元，第2年投入1200万元，全部形成固定资产，固定资产折旧年限为12年，预计净残值率为4%，按直线法折旧。建设投资和流动资金的资金来源，见表8-24（单位：万元）：表8-24　建设投资和流动资金的资金来源　　建设投资借款年利率为6%，每年计息一次，建设期内不支付利息，在运营期8年中于每年末等额还本付息；流动资金流动年利率为3.5%。各年借款均在年内均衡发生。　　运营期第1年和第2年分别达到设计生产能力的60%和80%，以后各年均达到设计生产能力。预计正常年份的营业收入为1800万元、经营成本为700万元（为简化计算，假设经营成本与生产能力成正比）；营业税金及附加占营业收入的6%，所得税税率为25%，行业总投资收益率参考值为18%。（填表及其他计算结果均保留两位小数）　　【问题】　　1．计算建设期利息、建设项目总投资，并完成建设投资借款还本付息计划表（见表8-25，单位：万元）。已知（P/A，6%，8）＝6.21。表8-25　建设投资借款还本付息计划表　　2．编制总成本费用估算表。　　3．计算项目总投资收益率和运营期第3年的利息备付率，并分析项目的盈利能力和项目的偿债能力。　　4．从投资者整体的角度，列式计算运营期第3年的净现金流量。

我个人认为这个应该是：（1）建设期利息、建设项目总投资计算及建设投资借款还本付息计划表如下：
　　 1）建设期利息计算
　　建设期利息计算公式为：
　　P_t_－1按单利计息，为建设期第t－1年末借款累计；按复利计息，为建设期第t－1年末借款本息累计；A为建设期第t年借款额；i为借款年利率；t为年份。
　　第1年借款利息＝1000/2×6%＝30.00（万元）；
　　第2年借款利息＝（1000＋30＋600/2）×6%＝79.80（万元）；
　　建设期利息合计：30＋79.80＝109.80（万元）。
　　 2）建设项目总投资计算
　　建设项目总投资＝建设投资＋建设期贷款利息＋流动资金＝（1100＋1000＋600＋600）＋109.80＋（80＋100＋70＋100）＝3759.80（万元）。
　　 3）列建设投资借款还本付息计划表（见表8-26，单位：万元）
表8-26　建设投资借款还本付息计划表

（2）运营期第1年和第2年分别达到设计生产能力的60%和80%，所以：
　　运营期第1年经营成本＝700×60%＝420.00（万元）；
　　运营期第2年经营成本＝700×80%＝560.00（万元）；
　　固定资产折旧费＝（2100＋1200＋109.80）×（1－4%）/12＝272.78（万元）；
　　第3年流动资金利息＝100×3.5%＝3.50（万元）；
　　第4～10年各年流动资金利息＝200×3.5%＝7.00（万元）。　　编制总成本费用估算见表8-27（单位：万元）。
表8-27　总成本费用估算表

（3） 1）项目总投资收益率计算及项目的盈利能力分析
　　正常年份息税前利润＝1800－1800×6%－700－272.78＝719.22（万元）；
　　项目总投资＝3759.80万元。
　　总投资收益率＝正常年份息税前利润或运营期内年平均息税前利润/项目总投资＝719.22/3759.80＝19.13%。
　　19.13%＞18.00%，项目盈利能力较强，财务可行。
　　 2）运营期第3年的利息备付率计算及项目的偿债能力分析
　　息税前利润＝719.22（万元）；
　　应付利息额＝102.59＋3.50＝106.09（万元）。
　　运营期第3年利息备付率＝息税前利润/应付利息额＝719.22/106.09＝6.78。
　　6.78＞1.00，不低于2，说明利息支付的保证度大，偿债风险小。
（4）从项目系统角度看，凡是在某一时点上，流入项目的货币称为现金流入量（或正现金流量），流出项目的货币称为现金流出量（或负现金流量），同一时点上的现金流入量与现金流出之差（或其代数和）称为净现金流量。则运营期第3年的净现金流量计算如下：
　　 1）现金流入＝1800.00（万元）；
　 2）现金流出＝194.09＋81.24＋7.00＋700＋1800×6%＋（1800－1800×6%－1061.02）×25%＝1248.08（万元）。
　　 3）净现金流量＝现金流入－现金流出＝1800－1248.08＝551.92（万元）。