5-企业拟投资建设某项目，项目的设计生产能力为20万吨/年，建设

2022年咨询工程师（投资）《现代咨询方法与实务》考试题库-现代咨询方法与实务-第八章　融资方案分析-

建筑工程-咨询工程师

5-企业拟投资建设某项目，项目的设计生产能力为20万吨/年，建设期1年，生产经营期5年且各年均达产。　　项目建设投资20亿元，其中形成固定资产的投资占90%。项目建设投资的60%为自有资金，其余由国内银行贷款解决，贷款年利率为10%；项目正常年流动资金2亿元，全部使用国内银行贷款，贷款年利率为8%。　　项目产品的市场销售价格（不含税）为4000元/吨；各年的经营成本均为3.5亿元，年营业税金及附加为400万元。由于项目生产符合循环经济和节能减排鼓励政策，政府给予每吨产品700元的补贴，同时免征所得税。该项目使用的原料之一是乙企业无偿提供的一种工业废料，由此每年可以为乙企业节省1亿元的废料处理费用。此外，项目不产生其他间接费用和效益。　　项目各项投入和产出的价格均能反映其经济价值，所有流量均发生在年末；固定资产折旧年限为5年，净残值率为10%；无形资产和其他资产在经营期全部摊销完毕，甲企业设定的项目投资财务基准收益率为10%，社会折现率为8%。复利系数见表9-8。[2011年真题]表9-8　复利系数表　　【问题】　　1．分项列出该项目投资现金流量表中的现金流入、现金流出的组成内容。　　2．计算该项目投资现金流量表中各年净现金流量，以及项目投资财务净现值。　　3．分项列出该项目经济效益、经济费用的组成内容。　　4．计算该项目各年净效益流量以及项目经济净现值，判断该项目的经济合理性。

我个人认为这个应该是：（1）该项目投资现金流量表中的现金流入、现金流出的组成内容如表9-9所示（单位：万元）。
表9-9　项目投资现金流量表

　　 1）销售收入＝20×4000＝80000（万元）。
　　 2）补贴收入＝20×700＝14000（万元）。
　　 3）回收固定资产余值＝200000×90%×10%＝18000（万元）。
（2）该项目投资现金流量表中各年净现金流量如表9-9所示。
　　 1）第1年的净现金流量＝0－200000＝－200000（万元）；
　　 2）第2年的净现金流量＝94000－55400＝38600（万元）；
　　 3）第3年的净现金流量＝94000－35400＝58600（万元）；
　　 4）第4年的净现金流量＝94000－35400＝58600（万元）；
　　 5）第5年的净现金流量＝94000－35400＝58600（万元）；
　　 7）项目投资财务净现值＝－200000×0.9091＋38600×0.8264＋58600×0.7513＋58600×0.6830＋58600×0.6209＋96600×0.5645＝25044（万元）。

（3）该项目经济效益、经济费用的组成内容如表9-10所示（单位：万元）。
表9-10　项目投资经济费用效益流量表

（4）该项目各年净效益流量、项目经济净现值以及经济合理性判断如下：
　　 1）第1年的净效益流量＝0－200000＝－200000（万元）。
　　 2）第2年的净效益流量＝90000－55000＝35000（万元）。
　　 3）第3年的净效益流量＝90000－35000＝55000（万元）。
　　 4）第4年的净效益流量＝00000－35000＝55000（万元）。
　　 5）第5年的净效益流量＝00000－35000＝55000（万元）。
　 6）第6年的净效益流量＝128000－35000＝93000（万元）。
　　 7）项目经济净现值＝－200000×0.9259＋35000×0.8573＋55000×0.7938＋55000×0.735＋55000×0.6806＋93000×0.6302＝24951（万元）。
　　 8）由于经济净现值大于0，因此该项目的经济是合理的。