2021年土木工程师（道路工程）《公共基础+专业基础》考试题库-公共基础（道路）-电气与信息强化练习一-
建筑工程-土木工程师
5-试述企业价值评估方法企业价值评估就是通过运用科学的评估方法，对企业的价值进行分析和衡量。实践中价值评估的方法多种多样，利用不同评估程序及评估方法对同一企业进行评估，往往会得出不同的结果。请按以下层次回答问题：（一）企业价值评估的基本理论和主要方法（二）折现现金流量法的原理及优点与局限（三）经济利润和会计利润的主要区别
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我个人认为这个应该是：（一）企业价值评估的基本理论和主要方法——（1）费雪的资本预算理论。资本价值是未来收入的折现值，任何财产和财富的价值均来源于其产生预期货币收入的权利。根据未来货币流量的净现值可以对财产和权利进行定价。（2）MM理论。在不确定情况下，企业价值在资本市场有效的条件下，是指企业的市场价值，等于企业的权益市场价值和债务市场价值之和。（3）企业价值评估方法主要有：折现现金流量法、重置成本法、经济利润法、乘数法以及期权定价法。 （二）折现现金流量法的原理及优点与局限——该方法的原理是假设任何资产的价值等于其预期未来现金流量的现值之和。优点在于考虑了企业未来的收益能力，并且比较符合价值理论，能适用于高杠杆比率或财务杠杆发生变化的企业。局限性主要在于评估企业价值时，其结果的准确性依赖于资本成本等各种假设的准确性。同时，该方法对业绩不稳定、周期性行业和成长型公司或新生公司的预测将产生困难。 （三）经济利润和会计利润的主要区别——会计利润是只扣除资本成本中债务成本，而经济利润则扣除了全部的资本成本，包括权益成本。 ★
解析：（一）企业价值评估的基本理论和主要方法——（1）费雪的资本预算理论。资本价值是未来收入的折现值，任何财产和财富的价值均来源于其产生预期货币收入的权利。根据未来货币流量的净现值可以对财产和权利进行定价。（2）MM理论。在不确定情况下，企业价值在资本市场有效的条件下，是指企业的市场价值，等于企业的权益市场价值和债务市场价值之和。（3）企业价值评估方法主要有：折现现金流量法、重置成本法、经济利润法、乘数法以及期权定价法。 （二）折现现金流量法的原理及优点与局限——该方法的原理是假设任何资产的价值等于其预期未来现金流量的现值之和。优点在于考虑了企业未来的收益能力，并且比较符合价值理论，能适用于高杠杆比率或财务杠杆发生变化的企业。局限性主要在于评估企业价值时，其结果的准确性依赖于资本成本等各种假设的准确性。同时，该方法对业绩不稳定、周期性行业和成长型公司或新生公司的预测将产生困难。 （三）经济利润和会计利润的主要区别——会计利润是只扣除资本成本中债务成本，而经济利润则扣除了全部的资本成本，包括权益成本。
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