单选题-假定一年期零息国债的无风险收益率为3％，1年期信用等级为B的

2021年中级银行职业资格《中级-风险管理》考试题库-中级-风险管理-第三章　信用风险管理-

职业资格-中级银行职业资格

单选题-假定一年期零息国债的无风险收益率为3％，1年期信用等级为B的零息债券的违约概率为10％，在发生违约的情况下，该债券价值的回收率为60％，则根据风险中性定价模型可推断该零息债券的年收益率约为（　　）。[2016年11月真题]

单选题

A.8.3％

B.7.3％

C.9.5％

D.10％

我个人认为这个应该是：B

解析：根据风险中性定价原理，无风险资产的预期收益与不同等级风险资产的预期收益是相等的，即P₁（1＋K₁）＋（1－P₁）×（1＋K₁）×θ＝1＋i₁。其中，P₁为期限1年的风险资产的非违约概率，（1－P₁）即其违约概率；K₁为风险资产的承诺利息；θ为风险资产的回收率，等于“1－违约损失率”；i₁为期限1年的无风险资产的收益率。将题中数据代入上式，（1－10％）×（1＋K₁）＋10％×（1＋K₁）×60％＝1＋3％，解得，K₁≈7.3％。