2021年期货从业资格《全套三科》考试题库-期货基础知识-第三节 期权交易的基本策略-
财会经济-期货从业资格
多选题-与卖出期货合约对冲现货价格下跌风险相比，买进看跌期权进行套期保值的特点有（ ）。
多选题
A.初始投入更低
B.杠杆效用更大
C.更多的成本
D.更少的成本
我个人认为这个应该是：A,B
解析：当标的资产价格变化对现货持仓不利时，如标的资产价格下跌，交易者在期货市场的盈利可弥补降低的现货卖出收入；购买看跌期权也可达到此目的，同样，通过看跌期权多头对冲标的资产价格下跌的风险，比通过卖出期货合约对冲标的资产价格风险要多付出权利金或时间价值的代价。如果标的资产价格变化对现货持仓有利时，如标的资产价格上涨，期货持仓亏损，套期保值者需要补交保证金，此时由于在期货市场建仓卖出期货合约，期货亏损抵补了现货价格有利变动所带来的盈利。而看跌期权买方也会产生亏损，但既不用支付任何额外费用，也限制了最大损失；当标的资产价格上涨远远高于期权费时，交易者还可享受标的资产价格有利变化所产生的利润。所以，此情形下利用看跌期权多头对冲标的资产价格下跌的风险比利用期货空头建仓更有利。
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