2021年美国管理会计师《CMA中文Part1+CMA中文Part2》考试题库-中文Part2（第二部分：财务决策）-Part2提高阶段练习题-
财会经济-CMA管理会计师
5-Henderson公司需要融资＄15,000,000用于研发项目。它的投资银行建议它通过发行债券来融资。债券的有效期为5年，息票率是6%，半年支付。面值为＄1,000。当前的市场条件要求收益率是8%。Henderson的边际税率是40%。忽略债券发行的成本。假设债券在财务年度的第一天发行。<1>.债券的发行价格是多少？显示你的计算。<2>.Henderson需要发行多少债券？显示你的计算。<3>.假设在第三年末，市场对于Henderson的信誉和到期日相同的债券的利率为6%，那么理性的投资者愿意支付给Henderson债券的价格是多少？
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我个人认为这个应该是：债券的价格＝利息×PVIFA(4%,10)＋本金×PVIF(4%,10)
＝30×8.111＋1,000×0.676
＝919.33掌握“债券”知识点。需要的资金＄15,000,000/债券的发行价919.33＝需要发行的债券数16,316掌握“债券”知识点。第三年末的债券的价格计算如下：
债券的价格＝利息×PVIFA(3%,4)＋本金×PVIF(3%,4)
＝30×3.717＋1,000×0.888
＝999.51掌握“债券”知识点。★
解析：债券的价格＝利息×PVIFA(4%,10)＋本金×PVIF(4%,10)
＝30×8.111＋1,000×0.676
＝919.33掌握“债券”知识点。需要的资金＄15,000,000/债券的发行价919.33＝需要发行的债券数16,316掌握“债券”知识点。第三年末的债券的价格计算如下：
债券的价格＝利息×PVIFA(3%,4)＋本金×PVIF(3%,4)
＝30×3.717＋1,000×0.888
＝999.51掌握“债券”知识点。
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