OldFenske(OFC)公司正在检查公司的融资安排。当前

OldFenske(OFC)公司正在检查公司的融资安排。当前融资组合是$750,000的普通股,$200,000的优先股($50面值)和$300,000的负债。OFC当前支付普通股股利是$2。普通股的售价是$38,股利每年的增长率是10%。负债当前给投资者的到期收益率是12%,优先股支付9%的股利,产生收益11%。任何新证券的发行成本是3%。OFC有留存收益。公司的有效税率是40%。根据这些信息,留存收益的资本是多少?...

2021年美国管理会计师《CMA中文Part2》考试题库-中文Part2(第二部分:财务决策)-Part2提高阶段练习题-

财会经济-CMA管理会计师

单选题-OldFenske(OFC)公司正在检查公司的融资安排。当前融资组合是$750,000的普通股,$200,000的优先股($50面值)和$300,000的负债。OFC当前支付普通股股利是$2。普通股的售价是$38,股利每年的增长率是10%。负债当前给投资者的到期收益率是12%,优先股支付9%的股利,产生收益11%。任何新证券的发行成本是3%。OFC有留存收益。公司的有效税率是40%。根据这些信息,留存收益的资本是多少?

单选题

A.9.5%

B.14.2%

C.16.0%

D.15.8%

我个人认为这个应该是:D

解析:使用固定股利增长模型(Gordon模型),留存收益的资本成本的计算入下:
留存收益的资本成本=(下期股利)/(普通股的净价格)+(固定增长率)。在这个案例中,下一期股利的计算是当前股利$2.00/股乘以1加固定增长率。下一期股利的价值=$2(1+0.1)=$2.20。因此,留存收益资本成本可以计算入下:
留存收益的资本成本=($2.20/$38)+(0.1)=0.058+0.1=0.158或15.8%掌握“普通股权益成本”知识点。

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