2021年美国管理会计师《CMA中文Part2》考试题库-中文Part2（第二部分：财务决策）-Part2提高阶段练习题-
财会经济-CMA管理会计师
单选题-OldFenske（OFC）公司正在检查公司的融资安排。当前融资组合是＄750,000的普通股,＄200,000的优先股（＄50面值）和＄300,000的负债。OFC当前支付普通股股利是＄2。普通股的售价是＄38，股利每年的增长率是10%。负债当前给投资者的到期收益率是12%，优先股支付9%的股利，产生收益11%。任何新证券的发行成本是3%。OFC有留存收益。公司的有效税率是40%。根据这些信息，留存收益的资本是多少？
单选题
A.9.5%
B.14.2%
C.16.0%
D.15.8%
我个人认为这个应该是：D
解析：使用固定股利增长模型（Gordon模型），留存收益的资本成本的计算入下：
留存收益的资本成本=（下期股利）/（普通股的净价格）+（固定增长率）。在这个案例中，下一期股利的计算是当前股利＄2.00/股乘以1加固定增长率。下一期股利的价值=＄2（1+0.1）=＄2.20。因此，留存收益资本成本可以计算入下：
留存收益的资本成本=（＄2.20/＄38）+（0.1）=0.058+0.1=0.158或15.8%掌握“普通股权益成本”知识点。
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