2021年美国管理会计师《CMA中文Part1+CMA中文Part2》考试题库-中文Part2（第二部分：财务决策）-第五章投资决策-
财会经济-CMA管理会计师
单选题-ABC公司正在考虑两个互斥的投资项目，项目的现金流如下：年份 X项目 Y项目0 （＄100,000） （＄100,000）1 ＄0 ＄34,3202 ＄0 ＄34,3203 ＄0 ＄34,3204 ＄157,352 ＄34,320ABC设定的折现率为8%。如果该公司的目标是股东财富最大化，下列哪项是选择项目最合理的理由？
单选题
A.X项目的净现值大于Y项目的净现值，因此选择X项目
B.X项目的净现值小于Y项目的净现值，因此选择Y项目
C.X项目的内部收益率大于Y项目的内部收益率，因此选择X项目
D.Y项目的内部收益率大于X项目的内部收益率，因此选择Y项目
我个人认为这个应该是：A
解析：在项目互斥时，应以NPV作为唯一有效的判断依据。
X项目的NPV=＄157,352×PVIF（8%,4）-＄100,000=＄157,352×0.735-＄100,000=＄15,654
Y项目的NPV=＄34,320×PVIFA（8%,4）-＄100,000=＄34,320×3.312-＄100,000=＄13,668
X项目的NPV大于Y项目的NPV，因此，选择X项目。掌握“NPV和IRR的比较及应用”知识点。
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